Por el cual se dictan normas para mejorar y ampliar los servicios a los ciudadanos, fortalecer la etb y se dictan otras disposiciones”






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2.3. Las fortalezas de ETB

ETB es una empresa rentable: Los activos de ETB a 2010 superan los 4.8 billones de pesos; el patrimonio es superior a los 2.5 billones, los ingresos operacionales del año 2010 fueron de 1,47 billones, cifra superior al 2009. Los ingresos por datos e internet alcanzaron los $500 mil millones, crecieron del 31% del total de los ingresos al 34% en el 2010, lo cual demuestra el fortalecimiento de los nuevos servicios para compensar la caída de ingresos en telefonía fija.

La utilidad operacional fue de $748,6 mil millones, cifra superior en $32 mil millones a lo logrado en el 2009. El EBITDA pasó del 49,8% en el 2009 a 51% del 2010, el mayor de empresa alguna de telecomunicaciones en Colombia.

ETB es una empresa que realiza importantes inversiones que alcanzan el 30% y se refleja en un alto indicador capex. El capital de trabajo obtenido a diciembre de 2010 fue de $716 mil millones, cifra superior a los $578 mil millones del 2009.

ETB, en el 2009 tuvo utilidades de 201 mil millones y en el 2010 $121 mil millones. El menor valor se explica porque en el 2009 se causó la reversión de las reservas de los procesos jurídicos ganados en el laudo a Telefónica Móvil por $242 mil millones.

es preciso indicar como en el 2010 de un lado no se computaron los cerca de $51 mil millones de pesos que debe girar el Ministerio de las Tecnologías de la Información y las Comunicaciones provenientes del retrazo en el reconocimiento de los subsidios por efecto de la ley 1341 de 2009 (Ley de TICs) y por otro lado la administración de ETB gasto mas de $113 mil millones en un oneroso plan de retiro voluntario que supone el despido indirecto y masivo de 613 trabajadores y el benificio extraordinario a 162 funcionarios integralizados y se observa una baja en los rendimiento financieros.

E.T.B. y el costo laboral: El cálculo actuarial de pensiones de E.T.B. y Seguro Social, con corte al 31 de diciembre de 2010 ascendió a $1.356 millones, del cual se ha provisionado contablemente el 84,53%. El fondeo del pasivo pensional asciende a $984 millones equivalentes al 72,55% los cuales generaron rendimientos por $115 mil millones en el 2009 y $62 mil millones en el 2010. Dicho de otra forma, ETB tiene saneada la situación laboral.

ETB disminuyó su pasivo: Por la suma de $74.279 por la cancelación de dividendos al Distrito.

ETB y la deuda: Las empresas calificadoras de riesgo califican en “AAA” la capacidad de pago de deuda corporativa. El nivel de endeudamiento pasó de 47,93% al 46,10 entre el 2009 y el 2010. La deuda externa total significa solo el 3% sobre el total de pasivos. ETB dispone de alta capacidad de endeudamiento.

Veamos a continuación en detalle, como según el informe de gestión de la ETB 2010, esta logró los siguientes resultados:

Crecimiento de los ingresos en un 2,04% 2,04% respecto al 2009,

Incremento del EBITDA en un 4,39% y del margen EBITDA de 49,88% a 51,02%.

Calificación AAA (triple A) por novena vez consecutiva.

“Esta calificación se sustenta en la posición de liderazgo de ETB en Bogotá, la solidez financiera de la empresa, generación de flujo de caja, fuerte posición de liquidez y manejable perfl de vencimientos de deuda que se refleja en indicadores de protección a la deuda esperados, que junto con el direccionamiento estratégico…”

“… Por otro lado, la calificación internacional realizada por parte de Fitch Ratings y Moodys Investor Services, reflejan el bajo nivel de riesgo de ETB, con calificaciones de BBB - y Baa3 (perspectiva estable) respectivamente.Ambas califiaciones reflejan la solidez financiera de la compañía, los adecuados niveles de cobertura y la politica de administración financiera conservadora.”

“Consolidó 478.971 conexiones de internet de banda ancha con los niveles de calidad exigidos por la regulación local; lanzó su servicio de Banda Ancha Móvil, con ventas de 24.256 soluciones y hoy en día es el proveedores de servicios más grande y confiables del país en el sector corporativo.”

“ETB ha empezado su migración tecnológica hacia plataformas para servicios convergentes sobre protocolos de internet IP. Esta migración pone a la Empresa a tono para ampliar su plataforma de servicios y complementar de una mjeor manera su cada vez más variada oferta comercial.”

“Colombia Móvil por primera vez en su historia arrojó utilidad…”

ETB “Durante el año 2010 se logró recuperar el EBITDA COP$748,5 mil millones – (Margen 51,02%) que había caído en 2008, gracias al cumplimiento del Programa Estratégico Optimización de Ingresos, costos y gastos e inversión.”





















Con estos resultados e indicadores tan favorables en el 2010, no hay razón para vender la empresa, hay es que mejorarlos y si se requiere plata para enfrentar la competencia, más adelante presentamos las alternativas para este propósito.

A pesar de todas las fortalezas y posibilidades mencionadas de la ETB, hay que registrar con preocupación las acciones de marchitamiento desarrolladas por la anterior junta directiva y la dirección de la ETB, que desafortunadamente inciden en algunos indicadores de la empresa y marcan niveles de ineficiencia que son aprovechados para justificar la venta de la ETB.

2.4. La responsabilidad de la Dirección de ETB en su marchitamiento

La Junta directiva y la presidencia de ETB tienen responsabilidad en el proceso de marchitamiento de la empresa, ya que priorizaron durante mas de 2 años, la privatización de la ETB, descuidando tareas fundamentales para sacarla adelante; fracasaron en su empeño por vincular un socio estratégico, gastando más de $ 2.484 millones en la consultoria; desmantelaron la ETB a través de un Plan de retiro Voluntario de mas de 767 trabajadores para darle paso a la tercerización que le costaron a la ETB mas de $113.000 millones; llevaron a la ETB del primer al tercer lugar en banda ancha; condujeron a una baja ejecución de la inversión de la empresa y permiten retrasos en la ejecución del cuestionado plan estratégico corporativo de la empresa; mantienen a la ETB con alto nivel de peticiones, quejas y reclamos; por la baja en la calidad del servicio obligan al retiro de miles de usuarios; mantienen una altísima concentración de la contratación de ETB en unos pocos contratistas, etc., solo para mencionar algunos efectos negativos de las acciones de la Dirección de la empresa.

La ETB, no es que no pueda enfrentar la competencia o ampliar su portafolio de servicios, o avanzar en innovación y desarrollo tecnológico, es que con este tipo de acciones de una administración comprometida y obsesionada con la privatización, la ETB no puede avanzar en los tema vitales para su crecimiento.

A pesar de las dificultades que afronta por las tendencias mundiales y nacionales a la baja en la telefonía fija y de larga distancia y por las acciones de marchitamiento lento de las diversas administraciones y las juntas directivas, para justificar su privatización -, la ETB aún sigue teniendo una posición estratégica en el negocio de las telecomunicaciones en Colombia y tiene grandes posibilidades en el futuro si se aprovechen sus fortalezas por una dirección y junta directiva comprometida con la defensa de lo público.

2.5. Plan quinquenal para el fortalecimiento financiero de ETB

La Secretaria de Hacienda, en respuesta a la proposición 122 de 2011 analiza 3 alternativas para la ETB:

  1. Alternativa de mantener la Compañía

  2. Alternativa de consecución de un socio estratégico

  3. Alternativa de venta total o parcial de la compañía:

La primera alternativa la despacha y niega en 37 renglones. No obstante señala que “la alternativa de mantener la compañía implica el mantenimiento del nivel de inversión (CAPEX), la búsqueda de recursos adicionales para fortalecer las estrategias de ampliar portafolio de servicios, y un adecuado direccionamiento estratégico y operativo.”

En el presente proyecto de acuerdo se propone un plan quinquenal para garantizar a la ETB recursos adicionales para que pueda afrontar los retos que identifica la Secretaria de hacienda.

Se propone que las utilidades anuales que obtenga el distrito capital de las participaciones que tiene en la ETB y EEB en los próximos 5 años, se destinen a la ETB para inversión en desarrollo tecnológico, innovación, ampliación del portafolio de servicios, convergencia tecnológica, alianzas estratégicas para el desarrollo de nuevos negocios y alianzas comerciales.

En los siguientes cuadros se registra las utilidades de ETB y EEB en los últimos 5 años, los recursos entregados al Distrito y las proyecciones para la ETB para el periodo 2011-2015.

Cuadro 1 utilidades ETB 2005-2010



Cuadro 2 proyecciones de utilidades de ETB. 2011- 2015



Fuente: Bolsa Renta. Comisionista de Bolsa, 26 de enero de 2011

De acuerdo a estas proyecciones de la Bolsa renta, las utilidades netas de la ETB crecerán de $154.918 millones en el 2011 a $255.392 millones en el 2015 y el EBITDA aumentará de $ 720.025 millones en el 2011 a 778.343 millones en el 2015, el margen EBITDA aumentará de 48,7% a 51,2% en el mismo periodo, especialmente por el incremento en los ingresos por datos e Internet, pese a que los ingresos por telefonía local y larga distancia decrecen.

Teniendo en cuenta estas estimaciones y tendencias, el distrito podría recibir por dividendos de ETB en los próximos 5 años, más de 100.000 millones anuales. Se propone entonces destinar $ 100.000 millones anuales de los dividendos que reciba el distrito para ser invertidos en la ETB, lo que daría una suma estimada de $ 500.000 millones en los 5 años.

Cuadro 3 Utilidades EEB 1999-2010



De acuerdo a la tendencia creciente de las utilidades de la EEB y de los recursos entregados al distrito en el periodo 1999-2010, se propone que éste transfiera a la ETB, $ 200.000 millones anuales, para un total de $ 1 billón en los próximos 5 años.

En total, la ETB recibiría alrededor de $ 1,5 billones como recursos adicionales en los próximos 5 años, que le servirían para atender las necesidades de inversión, enfrentar la competencia y contribuir a la ampliación y mejoramiento de los servicios a la ciudadanía.

La EEB debe invertir en ETB



El grupo empresarial más importante en el sector energético es EEB, el cual ha extendido sus servicios a la distribución, comercialización y transporte de gas natural y mantiene por supuesto los servicios de generación y transmisión de electricidad, tanto a nivel nacional como a nivel internacional.

El distrito se ha beneficiado en parte de las rentabilidades de los negocios de este grupo empresarial por los dividendos que recibe de la EEB, la cual tiene participación accionaria en las empresas que se muestran en el gráfico, especialmente en Emgesa y Codensa. Pero la gran tajada de estos negocios se la lleva el sector privado que tiene el control de estas empresas donde la EEB tiene participación.

Es el momento de utilizar parte de los recursos que recibe el Distrito de la EEB, para apoyar financieramente a la ETB y para que la Empresa de energía volteé la mirada a Colombia e invierta en proyectos de la ETB.

La EEB está desarrollando proyectos en el exterior por un monto de US 873 millones de dólares, en los cuales ha aportado US 350,5 873 millones de dólares.

La EEB viene desarrollando inversiones con control en distribución de gas en Peru a través de CONTUGAS, y en transmisión de electricidad en Guatemala, a través de TRECSA. Adicionalmente, las empresas REP y CTM en Peru, donde la EEB participa con un 40%, también adelantan inversiones en expansión de la red eléctrica de transmisión junto con ISA quien tiene el 60% restante.

Es cuestionable que mientras la administración distrital busca socios estratégicos o pretende vender la ETB para conseguir recursos para esta, la EEB invierte US 350,5 millones de dólares en proyectos en el exterior.

El distrito como dueño del 81,5% de la EEB puede decidir que esta invierta en ETB, que además de contribuir al fortalecimiento financiero de ETB, obtendría importantes dividendos teniendo en cuenta las grandes posibilidades y la rentabilidad que ofrece el negocio de las telecomunicaciones.

2.6. Los argumentos para la enajenación son poco consistentes:

La propuesta de enajenación de la propiedad que tiene Bogotá y sus entidades descentralizadas en ETB, incluidas las de la Universidad Distrital, se basa en los análisis realizados por la Secretaría de Hacienda que retoman a la letra el estudio de la Banca de Inversión Santander Investment contratada para la búsqueda de un socio estratégico, proceso que se declaró fallido y que se fundamenta de nuevo en la supuestas falencias de ETB de resolver las necesidades de grandes inversiones, economías de escala y capacidad de generación de fondos y la baja de ingresos en telefonía básica.

Por ello es preciso indicar que la tesis neoliberal de la exclusión del Estado en la operación de servicios públicos confronta la realidad del beneficio obtenido por ciudades como Medellín y Bogotá que se han beneficiado por año por las transferencias directas y utilidades que dan las empresas para ayudar a financiar los Planes de Desarrollo y la vocación social que garantiza el ejercicio de la universalización en su acceso.
E.T.B. como se ha demostrado es rentable y lo ha sido siempre. Y de haberse acogido la propuesta de enajenación del año 1998, del exalcalde Mayor ENRIQUE PEÑALOSA LONDOÑO, con base en el Acuerdo 07 de julio de 1998, para la venta de las acciones que el Distrito Capital y de otras entidades del orden territorial, se hubieran perdido importante utilidades. La DRESDNER KLEINWORT BENSON, banca de inversión valoró ETB en esa oportunidad en US$1.420 millones, a todas luces una subvaloración, producto de las metodologías usadas por las bancas y que involucraba la venta parcial de acciones de E.T.B. por toda la unidad económica que representaba ETB, es decir, TELEFONÍA LOCAL, la INVERSIÓN EN COMCEL que se vendió lamentablemente y el NEGOCIO DE LARGA DISTANCIA. Esos U.S.$1.420 en los que se hubiera vendido E.T.B. son los mismos $2.5 billones de pesos que se han obtenido hasta el 2010 producto únicamente de las utilidades de E.T.B.

Y sin necesidad de vender el activo, se han logrado utilidades para la financiación del PLAN DE DESARROLLO DE LA CIUDAD DE BOGOTÁ beneficiando a la ciudad con un enfoque social ya que E.T.B. es la empresa con mayor participación en la prestación de servicios a estratos populares, con un total de cerca de 2.050.000 usuarios. E.T.B. es la empresa con mayor cantidad de conexiones de banda ancha internet.

En forma reiterada se presenta como exclusivo de ETB y crítico el hecho de la baja de ingresos provenientes de la prestación de los servicios de telefonía fija y larga distancia pero lo cierto es que se trata de una tendencia mundial en el sector que ha encontrado sustitutos en la prestación de los servicios de banda ancha. ETB ha reaccionado a esta realidad y ha logrado una recomposición de los ingresos consistente con la tendencia mundial, en donde el valor agregado y la banda ancha crecen para compensar la disminución en voz.

Los ingresos por datos e internet alcanzaron a ser de $500 mil millones o sea el 34% del total en el 2010 frente a 31% en el 2009 cuando obtuvo ingresos por éste concepto de $454.000 millones, mientras que dichos ingresos eran de $216.000 millones en el 2006, pero desde luego esto no se informa o se interpreta como la sorprendente caida de ingresos de la línea básica, pero lo que se demuestra ES el fortalecimiento de los nuevos servicios para compensar la caida de ingresos en telefonía fija.

Esto es plena demostración de que ETB ha reaccionado favorablemente a los cambios que de acuerdo al informe “Analisis del sector TIC en Colombia: Evolución y Desafíos “ expidió la Comisión de Regulación de comunicaciones, que indica que:

El fenómeno de estancamiento de los servicios tradicionales de telecomunicaciones (voz fija y móvil, radio y televisión) contrasta con el comportamiento de los servicios de acceso a Internet, pues éstos últimos se constituyen en el eslabón que apalancará el crecimiento del sector TIC en Colombia”

Y eso precisamente es el valor de ETB que no se explica: pues la empresa cuenta con una plataforma tecnológica y una amplia red de tendido de cable que permite mediante la tecnología ADSL el uso del cobre en la transmisión de imágenes, textos, videos, aplicativos a alta velocidad y ETB ha incursionado a traves de la URBAS en acercar las bondades electricas y electrónicas a la última milla cerca al usuario para poder incluso incursionar en modalidades de Televisión.

Por otro lado E.T.B. tiene entonces grandes oportunidades de seguir creciendo en el ámbito regional y nacional ya que como se observa Colombia se estancó en la instalación de líneas básicas de voz y tiene uno de los idnicadores más bajos de teledensidad básica. En tal sentido la teledensidad que mide la cantidad de líneas por cada 100 habitantes es del 17,9% en Colombia mientras que otros países como Venezuela 24%, Chile 21.15, Argentina 24,2%, México 21,1% y Brasil 21,6% la superan, mientras España tiene 42,4%, Estados Unidos 45,1%, Canada 49,3%, Reino Unido 54,4%, Francia 55,6% y Alemania 57,4%.

La razón es una: al lado de la telefonía básica confluye a bajo costo la banda ancha mediante la tecnología ADSL.

Veamos el siguiente gráfico de la teledensidad:



Que se armoniza con la distribución geográfica y las necesidades de telecomunicaciones. No siendo entonces tan cierto el análisis del nada que hacer como lo presente la Banca de Inversión, veamos la gráfica de distribución sobre datos oficiales del SUI sistema único de información del Estado



Estamos frente a grandes oportunidades si se tratara de alcanzar entonces la densidad de telecomunicaciones en EUROPA Y ESTADOS UNIDOS que llegan a una teledensidad superiores al 50%.

El principal argumento que se venía sosteniendo por la Banca de inversión era la supuesta baja del EBITDA o margen operacional que para el 2010 fue superior al del 2009 alcanzando el valor del 2007.

De una muestra de 7 compañías con cálculos de INTERBOLSA el margen EBITDA de ETB supera en 12,18% al margen EBITDA promedio: Entel de Chile con 40,54%, France Telecom con 35,66%, Brasil Telecom 35,19%, Vodafone Group del Reinmo Unido 37,16%, Telefónica de España 40,34%, y AT&T INC de los Estados Unidos 38,29%. Veamos el Margen Ebitda:



No es cierto entonces que el margen EBITDA sea un indicador de decadencia financiera de ETB, todo lo contrario es demostración de la buena salud financiera de E.T.B. por lo que la administración debería dedicar su esfuerzo con mayor creatividad al crecimiento empresarial.

Tambien se está afirmando que ETB no cuenta con la capacidad de generar los fondos internos que le permita que le permita realizar las inversiones requeridas. Esta afirmación es imprecisa por cuanto ETB hizo inversiones superiores a los $420 mil millones en el 2010, de $413,2 en el 2009 con un indicador capex del 27,86%, en el 2008 de $374,5 mil millones de pesos con un indicador Capex (inversion sobre ingresos) del 24,93%.

Se afirma tambien como argumento para enajenar que “los competidores deben contar con economías de escala que permita generar márgenes operativos pues el mercado es altamente competitiovo”, la realidad es esta: E.T.B. tiene una importante economía de escala a nivel regional que alcanza cerca del 40% de teledensidad o sea las dos millones de líneas sobre los no más de 5,5 millones de habitantes, prestando los servicios en un nicho de mercado y en un área geográfica con población densa, que le permite obtener un alto margen operacional y por lo tanto altas inversiones.

Por otro lado debe recordarse que los precios de los proveedores transnacionales de la China como HUAWEI 1 y ZTE2 son en primer lugar a veces una mínima proporción de los otros proveedores y a precios iguales para todos los países latinoamericanos. Y sucede que estos son los proveedores por excelencia en E.T.B. en especial en cuanto a cores, nodos, terminales y routers ADSL y en todo lo relacionado con nuevas tecnologías, de aquí que la economía de escala es aplicable al productor y no al comprador.
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